D&O

Presión normativa y segmentación por calidad de riesgo

El seguro de D&O se enfrenta a unas renovaciones marcadas por la estabilización del mercado, el endurecimiento normativo y una creciente segmentación en función del perfil de riesgo. Analizamos los factores que influirán en las condiciones de suscripción y en la evolución del apetito de mercado.

Limite

La presión regulatoria, los riesgos reputacionales y operacionales, y el impacto de la ciberseguridad configuran un entorno complejo para los directivos. Alejandro Lovera y Rocío Sánchez, Head of Executive and Professional Spain y Head of D&O Spain de Berkshire Hathaway Specialty Insurance (BHSI), identifican cuatro ejes clave: el entorno regulatorio cada vez más exigente, la presión reputacional y el aumento de litigios, los riesgos derivados de la ciberseguridad y la inteligencia artificial, y el riesgo operacional. “La evolución normativa está impulsando una mayor demanda de coberturas más amplias y específicas para proteger a los líderes empresariales”, afirman.

Diogo Ogando, responsable de Suscripción D&O en Hiscox Iberia, añade que “se puede prever un aumento de concursos de acreedores, lo cual incrementa el riesgo de reclamación contra los administradores y directivos por alegada mala gestión”. También destaca el impacto de la directiva NIS-2 en gobernanza y ciberseguridad.

Alejandro Lovera y Rocío Sánchez (BHSI):
“La evolución normativa está impulsando una mayor demanda de coberturas más amplias y específicas.”

Las aseguradoras coinciden en que el mercado se ha estabilizado, aunque persisten diferencias por tamaño de cuenta y sector. Lovera y Sánchez consideran que “el mercado asegurador se encuentra en un momento de estabilidad tras dos años de ajustes significativos post-COVID”. Las renovaciones se plantean con ajustes mínimos, especialmente en programas bien estructurados y con buena siniestralidad.

Ogando prevé un “ligero endurecimiento, más visible en cuentas grandes”, debido a los factores de riesgo mencionados. Aunque el entorno general es más competitivo, ciertos sectores como energía o salud siguen bajo escrutinio.

Evolución de la capacidad

Con este telón de fondo, las suscripción se vuelve más estratégica, con un mercado segmentado por calidad de riesgo y mayor flexibilidad para pymes. Ogando (Hiscox) señala que “la oferta en el segmento pyme es vasta, con diversas aseguradoras y agencias de suscripción con apetitos amplios”. La suscripción se ha simplificado, especialmente en negocios con buenos resultados. Sin embargo, advierte que “podemos esperar un mayor criterio en la suscripción de ciertos riesgos, principalmente para empresas de media y grandes dimensiones”.

Diogo Ogando (Hiscox):
“La oferta en el segmento pyme es vasta, pero habrá mayor criterio en la suscripción de ciertos riesgos.”

Lovera y Sánchez (BHSI) confirman que “la capacidad y el apetito de riesgo están atravesando una fase de reequilibrio”. Existe un mercado de dos velocidades: mientras las empresas con buen gobierno corporativo acceden a mejores condiciones, aquellas con exposiciones complejas enfrentan restricciones. “Hay apetito, sí, pero no para todos ni en cualquier condición”, concluyen.