Comentarios y deseos
Juan Manuel Blanco
Director Editorial de INESE
@JuanMaBlancoG
Está ciertamente el patio muy revolucionado en el ámbito de las corredurías, y va a seguir, de forma acelerada. No solo en España, en Estados Unidos es igual. Un reciente informe del banco de inversión Houlihan Lokey desvela que los tres grandes brókeres de seguros a nivel mundial, Marsh, Aon y Arthur J. Gallagher, acometieron en 2024 operaciones por valor de 22.350 millones de euros. Incluso apunta las razones de este parece que imparable proceso de crecimiento inorgánico: los beneficios de dos dígitos de las corredurías en una situación de bajos tipos de interés, el endurecimiento de las exigencias regulatorias, la falta de sucesión y los retos que plantean los avances tecnológicos. Allí, como aquí, hay una gran presencia de los fondos de capital privado, que son quienes aportan el músculo financiero para acometer las compras, hacer crecer la compañía y posteriormente obtener una plusvalía con su venta. ¿A que suena?
Aquí la situación es cuando menos efervescente. Entre las compras ya conocidas y las que se están fraguando, creo que vamos a vivir no menos de un centenar de adquisiciones en 2025. Pero las grandes incógnitas están ahora alrededor de los que podríamos llamar grandes operadores, objeto de todo tipo de comentarios en el mercado. Voy a intentar resumir de lo que se habla.
Sabseg. El reciente cambio de CEO, asumiendo la Presidencia y labores ejecutivas Eduardo Dávila, en sustitución de un Carles Alsina, que ha hecho una labor relevante en esta primera fase y que vuelve a Miura, demuestra que el grupo quiere ir a por todas (la ambición de Dávila no lo olvidemos es contar con el bróker líder de la Península Ibérica). Se habla de negociaciones para varias incorporaciones de directivos de ’campanilla’ y de abrir la puerta a nuevos accionistas de referencia (¿Arthur J. Gallagher?).
PIB. Mientras sigue con muchos frentes de operaciones de compra abiertos, se reconoce abiertamente que uno de sus fondos principales va a salir y que se busca alternativa; en Londres se apunta a negociaciones con un Arthur J. Gallagher, desde donde se rechaza ningún tipo de ‘comentarios de mercado’. Por cierto, aquí hay hasta quienes aluden a un futuro que sumase PIB y Sabseg, que daría lugar ya sin duda al primer bróker del mercado ibérico y situaría a Arthur J. Gallagher en una posición acorde a su dimensión de tercer bróker mundial.
Marsh-Asterra. Y, mientras, estamos a apenas 6 meses de desvelarse otra incógnita, ¿se integrará Asterra en Marsh a partir del 1 de enero? Algunas fuentes lo dan por hecho, eso sí con un equipo más reducido y liderado por Alberto Gallego, quedando (¿jubilados?) fuera Anton Serrats y Jaime Castellanos. Otras fuentes hablan de una decisión reciente de Marsh de renunciar al acuerdo.
Estos tres grandes protagonistas no ocultan el foco de otras cuestiones de calado, como la operativa del grupo sueco Söderberg & Partners, de momento con dos ‘marcas’ en España (Galilea y ERMS), o los pasos que darán referentes en el mercado, como una Ferrer & Ojeda, que en breve celebra su 125 aniversario. Vayan por adelantado mis felicitaciones y de todo Inese.