Reaseguradoras ante un nuevo ciclo

Las reaseguradoras encaran el próximo ciclo de renovaciones con una combinación de prudencia, optimismo y sentido estratégico. Las principales entidades prevén un crecimiento más moderado, aunque sostenido, apoyado en la calidad de la suscripción, la diversificación y el impulso de nuevas líneas de negocio. Paralelamente, el sector avanza en la adaptación a un escenario de riesgos cada vez más complejos —muchos de ellos de carácter sistémico o acumulativo— que desafían los límites tradicionales del seguro privado y exigen una respuesta colaborativa y estructural entre aseguradoras, reaseguradoras y actores públicos.

Limite

La visión de los principales grupos reaseguradores refleja un punto de inflexión en el ciclo: un momento de consolidación, aprendizaje y enfoque en la sostenibilidad técnica del crecimiento. Para Fernando Sadornil, director de Mapfre Re para España e Israel, la clave pasa por mantener “una visión prudente pero optimista, esperando un crecimiento moderado en primas, especialmente en segmentos donde la demanda de protección sigue al alza, como ciber, riesgos climáticos o vida”. La entidad, tal y como explica, centra su estrategia en “reforzar la relación a largo plazo con los clientes y adaptar la oferta a las nuevas necesidades del mercado”. Esta combinación de moderación y orientación al cliente resume bien el sentimiento general del sector: crecer, pero con control y visión de ciclo, sin perder de vista la estabilidad.

Una lectura similar ofrece Azucena López, directora general de Vida de Hannover Re España, quien anticipa “previsiones de crecimiento moderado pero sostenido, especialmente en líneas donde la demanda de reaseguro sigue creciendo, como Daños, Vida y Ciber”. En su caso, destaca el peso creciente de las soluciones personalizadas y de los programas estructurados, donde la innovación y la digitalización están redefiniendo la relación con los clientes. “Confiamos en que la innovación y la digitalización seguirán impulsando nuevas formas de colaboración con nuestros clientes”, apunta, señalando un rumbo en el que la eficiencia tecnológica y la cercanía comercial se combinan para mantener la competitividad.

Juan Carlos Ibarra, director de Desarrollo de Negocio Iberia de RGA RE, subraya que la entidad espera “cierta continuidad con respecto a los últimos años” en los ramos personales, que son su principal foco de actividad. “En lo que respecta a la renovación, esperamos cerrar con volúmenes similares a los de este ejercicio”, comenta, reflejando una posición de estabilidad en un segmento donde las variaciones suelen ser menos abruptas que en los ramos de No Vida. 

Fernando Sadornil (Mapfre Re)
“Mantenemos una visión prudente pero optimista, esperando un crecimiento moderado en primas”

Azucena López (Hannover Re)
“Estamos viendo oportunidades en soluciones personalizadas, tanto en facultativos como en programas estructurados”. 

Juan Carlos Ibarra (RGA RE)
“En ramos personales esperamos cierta continuidad con respecto a los últimos años”

Desde Gen Re, la previsión sigue la misma línea. La compañía observa un “crecimiento moderado en contratos de No Vida, tras unos años de crecimientos notables, y decrecimiento en facultativo debido a la bajada de condiciones técnicas”. En Vida, la evolución del negocio está muy ligada al comportamiento del mercado hipotecario, lo que introduce una dependencia directa del ciclo económico. Este enfoque más selectivo es coherente con un entorno en el que las reaseguradoras buscan preservar márgenes y priorizar la calidad sobre el volumen.

Munich Re coincide en esa lectura de moderación tras varios ejercicios de expansión. La compañía destaca que, aunque “el mercado directo continúa mostrando un crecimiento sólido”, la evolución del negocio facultativo no es homogénea, ya que depende “en gran medida de cada línea de negocio y de la demanda específica que presente cada una”. Aun así, desde la entidad expresan satisfacción con el desarrollo del negocio facultativo en España, tanto en crecimiento como en rentabilidad, y confirman su intención de “seguir acompañando a clientes y proveedores a lo largo del ciclo”.  En todo caso, las oportunidades están ahí, sobre todo en aquellas líneas donde la innovación y la automatización pueden marcar la diferencia, pero el foco debe mantenerse en la diversificación, la eficiencia y la colaboración.

Por su parte, Hernán Fatone, Market Head Southern Europe y CEO Iberia de P&C Reinsurance de Swiss Re, resume las perspectivas con un crecimiento esperado “en línea con el mercado de directo”. la apuesta pasa por seguir reforzando las capacidades analíticas y promover soluciones innovadoras que permitan sostener la rentabilidad técnica, incluso en un contexto de mayor estabilidad tarifaria.

Para Unai Baquero, director de Cedentes y Mercados y chief commercial officer de Nacional Re, el panorama se presenta con un matiz similar. “Se anticipa un crecimiento moderado pero sostenido en las próximas renovaciones, especialmente en líneas personales y multirriesgos, donde la evolución técnica ha sido positiva”, explica. En contratos facultativos, observa una “demanda creciente en coberturas específicas como ingeniería o salud”, donde la personalización y la flexibilidad son fundamentales. Baquero subraya el valor de la relación a largo plazo con las cedentes y la importancia de la diversificación como palanca para acompañar las estrategias de protección de sus clientes.

Desafíos sistémicos y acumulativos

Si en materia de crecimiento el consenso apunta a la estabilidad y a la consolidación de los avances técnicos, en el ámbito de la gestión del riesgo el debate se desplaza hacia los grandes desafíos sistémicos y acumulativos. Estos fenómenos, que incluyen desde el cambio climático y las pandemias hasta los ciberataques masivos o los fallos de infraestructuras críticas, ponen a prueba los fundamentos del modelo asegurador y reasegurador, obligando a repensar los límites de la cobertura privada y el papel de la colaboración público-privada.

Fernando Sadornil (Mapfre Re) cree que la cobertura actual “solo puede ser, como mucho, parcial y requiere colaboraciones público-privadas que establezcan mecanismos de apoyo económico y fomenten la transparencia y la innovación en la gestión de riesgos”. En su opinión, el modelo del Consorcio de Compensación de Seguros español es un “excelente ejemplo” de cómo abordar de forma estructural este tipo de exposiciones.

Desde Hannover Re, Azucena López señala que la respuesta debe basarse en “una combinación de tecnología, datos y colaboración sectorial”.  Por ello, están “reforzando sus capacidades analíticas, mejorando los modelos de acumulación y desarrollando soluciones que permitan gestionar mejor las exposiciones”. Además, están explorando vías para involucrar fuentes alternativas de capital, como fondos de inversión o de pensiones, interesados en participar en el sector siempre que puedan acceder a productos rentables y bien estructurados. Este enfoque no solo amplía la capacidad del mercado, sino que también contribuye a diversificar el riesgo a nivel sistémico.

Hernan Fatone (Swiss re)
“Esperamos un crecimiento en línea con el mercado de directo”.

Unai Baquero (Nacional Re)
“Se anticipa un crecimiento moderado pero sostenido en las próximas renovaciones”.

Gen Re:
“Nuestra previsión es de un crecimiento moderado en contratos de No Vida”

Munich Re:
“Después de años de crecimientos fuertes, estamos observando una cierta moderación en las previsiones de crecimiento del negocio”.

Hernan Fatone (Swiss Re) pone el acento en la necesidad de anticipar escenarios y fortalecer la resiliencia colectiva. “Estamos reforzando nuestras capacidades analíticas, diversificando fuentes de capital y promoviendo soluciones paramétricas y colaborativas para abordar estos riesgos complejos”, explica, insistiendo en la importancia de construir resiliencia junto a socios públicos y privados.

Munich Re reconoce que los riesgos sistémicos tienen el potencial de causar “una siniestralidad no asumible ni para las compañías de directo ni para el mercado de reaseguro”. La entidad trabaja con asociaciones nacionales e internacionales para desarrollar esquemas que permitan compartir el riesgo y considera esencial la colaboración público-privada para garantizar la estabilidad del sistema asegurador a largo plazo.

RGA RE, por su parte, apuesta por una estrategia de prevención y diversificación. “Llevamos muchos años llevando a cabo estrategias para evitar estos riesgos”, explica Juan Carlos Ibarra, destacando dos pilares: “diversificar entre diferentes líneas de negocio que se complementan entre sí y expandirse en diferentes mercados”. 

En Nacional Re, Unai Baquero enfatiza el papel de la innovación y la modelización avanzada para afrontar estos retos. La entidad “sigue fortaleciendo sus capacidades técnicas para abordar exposiciones complejas”, siempre “desde una aproximación prudente y adaptada a las características de cada programa”, señala. Su objetivo es ofrecer “respuestas eficaces dentro de un marco técnico sólido”, con una propuesta que combine eficiencia, sostenibilidad y una relación cercana con las cedentes.